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8月29日，好意思凯龙发布2025年上半年级迹。1-6月，公司完毕营收33.37亿元，空洞毛利率61.5%。成绩于公司策动成果优化，策动行为产生的现款流量净额为2.02亿元，较旧年同期的-8.21亿元完毕大幅改善。

在家居行业动能换挡的更始期，行业原有的增长逻辑，正在阅历潜入的演进与重塑。地产下行压力传导、流量红利见顶及破钞需求分层化，让传统卖场形态难觉得继。当行业插足存量博弈阶段，家居零卖企业所饰演的变装正从“渠谈方”向“赋能者”转化。在此布景下，好意思凯龙加快重构买卖底层逻辑，将战术要点从渠谈运营升维至“生态赋能”，悉力于于打造一个能为合作伙伴捏续注入增长动能的价值平台。

进口—支点—延长，好意思凯龙生态成立进行时

上半年，在宏不雅经济波动与行业竞争日趋横暴的双重挑战下，好意思凯龙坚贞推动以“3+星生态”为代表的战术转型，通过生态化布局开辟新发展旅途。这一布局以“家”为中枢，从家居延长到家电、家装，三者互为外延、互为进口、互为增量，共同创造好产物、好处事和改进的场景价值。申报期内，好意思凯龙升级高端电器战术，加快推动M+高端贪图中心，汽车品类招商入驻，餐饮品类全遮盖，同期饱读舞闲散文娱、超市、教培等生涯业态品类引进，开释后劲品类策动面积，完善业态内品类组合，升迁市集空洞竞争力。

家装是这一世态的进口。好意思凯龙M+高端家装贪图中心发源于2018年发起的高端贪图大赛，经由数年探索与现实，于2023年逐渐酿成了现存的贪图买卖生态团员形态。手脚时常最早战役破钞者的体式，家装不仅承担房屋空间成见职能，亦然材料与家居产物的迫切保举者。通过M+贪图中心，贪图师或者赢得供应链系统支捏与精确客源，品牌方则借助贪图力量更灵验地切入存量房纠正市场。成绩于关系政策支捏、构建品牌-破钞者-贪图师的生态共同体，以及“全域流量交融”工程，M+高端家装贪图中心快速拓展。抑止6月底，好意思凯龙M+贪图中心已完成打造达73.1万㎡，引入1,000多家贪图责任室，合作近5,000位优秀贪图师，贪图生态限制效应突显。

在“以旧换新”等政策、智能家居破钞潮水的推动下，高端电器品类成为带动合座家居破钞升级的要道，亦是好意思凯龙生态体系中的战术支点。本年5月27日发布的“Mega-E智电绿洲”，开启了好意思凯龙电器2.0期间。“Mega-E智电绿洲”不单是在面积上完毕扩容，更是从高端单点冲破转向生态协同共赢的信号。通过蔓延品类、丰富品牌、完善处事来欢快不同市场、不同圈层东谈主群的需求，好意思凯龙有望以“高端引颈+分层遮盖”策略撬动全维度市场增长。以上海首馆为例，其电器品类策动面积从1.6万渊博米增至3.3万渊博米，品牌数目由57个蔓延至103个，还打造了“潮电荟”、“零碳生涯家”、“用户处事中心”等改进场景。

半年报高傲，高端电器依然成为好意思凯龙增长最快的业务板块之一，抑止6月底，好意思凯龙电器策动面积占比9.4%。公司成见改日三年在寰宇打造40座高端电器生态标杆“Mega-E智电绿洲”，完毕一城一标杆。

从家装家居家电一体化，到家空间与车破钞的“破圈”，好意思凯龙对新动力车的布局，是该生态的当然延长和补充。抑止6月底，汽车业务已进驻50家好意思凯龙市集，遮盖44个城市，合作超30个品牌，策动面积26.1万㎡，较2024年底面积增长9.7万㎡。

建发多维守旧，从成本到生态的同频共振

本年3月21日，李玉鹏成为好意思凯龙新任董事长，同期担任董事会战术与研讨委员会主席职位。这位新东谈主很快就迎来了我方的首个教唆——好意思凯龙“618生涯焕新季”。他飞速融入变装，建议四大举措，包括：纠互助销，作念实以旧换新，政企双补；升级线荣华量矩阵，种草年青破钞者；整合从M+中心贪图处事到房企楼盘资源，打造专属家装套餐及权柄；共建到家处事体系，以口碑促复购。最终，这场“S级大促”交出了来回额同比增长28%高分答卷。

这种高效交融，充分展现了建发入主两年后，与好意思凯龙所酿成的深度协同效应。事实上，建发持久是好意思凯龙生态体系的“共建者”。从战术定位到公司解决，建发为好意思凯龙的转型提供了坚实基础与充沛动能。

资金是企业转型的“弹药”，尤其在刻下家居行业多量濒临融资难、融资贵的布景下，隆重的现款流更是企业构筑中枢竞争力的基石。手脚好意思凯龙的坚实后援，建发集团的国资布景不仅为其带来了坚强的信用背书，更从压根上优化了公司的融资结构，镌汰资金成本。在此基础上，两边捏续深化战术协同，通过多元化的资金安排与资源整合，为好意思凯龙的战术推动与转型升级提供保险。

值得一提的是，建发对好意思凯龙在融资层面的守旧，中枢酷好在于周转了好意思凯龙千里淀的高质地买卖地产与渠谈钞票，助力其升迁“造血”才气。通过优化债务结构、镌汰利息背负，公司得以在牢固家居基本盘的前提下，将充足资源投向M+贪图中心、Mega-E智电绿洲、π空间等改进业态，进而酿成业务的良性轮回。财报高傲，抑止6月底，好意思凯龙货币资金为39.75亿元，上半年策动现款流净额同比转正，达到2.02亿元，财务现象呈现企稳向好态势。

公司解决方面，在建发的主导下，好意思凯龙进一步优化了里面管控体系与跨板块协同机制。借助建发在供应链不休领域的熟识教化，好意思凯龙对采购及物流体系进行了系统化整合，灵验完毕了降本增效。同期，通过对接建发在城市迷惑运营领域的专科团队，公司升迁卖场物业的运营成果和买卖价值。

此外，建发集团积极向好意思凯龙绽开里面生态资源，推动多项业求完毕深度交融。举例，建发旗下外洋高端家电代理业务正借助好意思凯龙的寰宇卖场收集拓展国内市场，完毕了供应链资源与结尾渠谈的上风互补。公司不休层默示，跟着与建发体系在电器、汽车、家装、地产等板块的协同不竭深化，好意思凯龙有望在品牌纠合施行、供应链金融、客户资源分享等方面赢得更系统性的支捏，进一步拓宽自己生态鸿沟的买卖思象空间。

在“渠谈为王”期间集中的深厚买卖地产根基上，好意思凯龙正通过“3+星生态”战术、“车居一体”新场景等重构行业价值链。尽管短期事迹承压，但公司生态化转型的价值已初步表示。改日的竞争，将是生态与生态的较量。与建发上风互补的好意思凯龙正以庞杂的线下场景为基石，编织一张承接家装、家电、家居乃至更多生涯形势的生态收集。这条转型之路注定不易，但它所指向的，无疑是中国实体买卖进化的一个迫切标的。

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